XX银行总行:

　　根据总行《关于同意给予广东A实业投资股份有限公司一般额度授信的通知》（XX银行〔2004〕680号）要求，我分行认真落实额度授信条件。但是，对于额度授信条件（2）“授信额度调整为4亿元，全部用于股份公司，集团本部及其他成员企业存量贷款到期收回，不得转贷”的要求，在具体执行中遇到困难。经分析，我分行认为，广东A实业投资股份有限公司（以下简称A投资）目前总体经营正常，具有长期还贷能力，只是由于财务结构和期限结构不合理，短期偿债能力较差，不具备在短期内偿还我行贷款的能力。对此，我分行建议给予A投资到期贷款偿还缓冲期，给予存量贷款额度51000万元。现将具体情况汇报如下：

　　一、总体经营情况

　　广东A实业投资股份有限公司一般额度授信包含广东A实业投资股份有限公司（以下简称A投资）11000万元及其关联企业广东A企业（集团）股份有限公司（以下简称A股份）40000万元。以下统称A集团。

　　（一）广东A企业（集团）股份有限公司广东A企业（集团）股份有限公司2002、2003年分别实现销售收入98388万元和124568万元，净利润17456万元和17619万元；资产负债率为38％和49.7％；流动比率93％和90％，速动比率58％和49％；应收账款周转率为487％和574％；存货周转率为176％和158％。截至2004年9月，该公司总资产达810155万元，实现营业收入87634万元，实现利润15949万元，资产负债率为61％，流动比率103％；速动比率61％，应收账款周转率为359％，存货周转率为77％。该公司主营业务收入和利润逐年上升，保持一定的增长水平；资产负债率在合理范围内；流动比率和速动比率在满意值和不允许之间；应收账款周转率和存贷周转率指标均在合理范围内，说明其应收账款回收情况较好，存贷周转较快。该公司盈利保持在较为稳定水平，随着水电站的建成投产，其盈利能力和偿债能力将会进一步改善。

　　（二）广东A实业投资股份有限公司广东A实业投资股份有限公司2002、2003年实现销售收入分别为7746万元和14548万元，净利润771万元和12020万元；资产负债率为65％和59％；流动比率29％和19％；速动比率28％和15％；应收账款周转率为992％和2010％；存货周转率为150％和429％。

　　截至2004年9月，该公司总资产18.03亿元，实现主营业务收入16156万元，净利润2329万元，资产负债率为59.5％，流动比率26.5％，速动比率19％，应收账款周转率为178％，存货周转率为223％。该公司主营业务收入和利润逐年上升，保持一定的增长水平。资产负债率保持在合理范围内，流动比率和速动比率在不允许范围内，资产流动性较差；应收账款周转率和存贷周转率指标在合理范围内，说明其投产项目资产周转较好。从A投资近两年主要财务数据看，该公司生产经营有好转的趋势，具有一定的长期偿债能力，但短期偿债能力严重不足。

　　二、雁投资短期偿还能力不足的主要原因

　　（一）资产流动性差，负债期限结构不合理。目前，A投资资产总计18亿元，流动资产仅为3亿多元，流动性较低。而且该公司总负债中短期负债比例过大，如年初总借款84380万元，而短期借款达71380万元，占银行借款的84.5%。短期借款长期占用，借款结构不合理，资产结构和负债结构不匹配，短期贷款偿还能力严重不足。

　　（二）过度扩张，自有资金补充不足。近两年来，A投资大力进行产业结构调整，淘汰劣势企业，进入能源、资源、药业和交通运输等行业，为企业可持续发展创造良好条件。由于过度扩张，融资环境发生变化后，自有资金补充不及时，使其面临目前的困境。从2002年以来，A投资对外总投资91831万元，超过其净资产（2003年为63855万元）。A投资近两年来银行贷款87145万元，其中固定资产贷款5000万元，短期贷款82145万元。而该公司近两年经营流动资金补充仅为15600万元（未含2004年）。其对外投资和资金来源结构不匹配。

　　三、A投资提高资产流动性的具体措施

　　（一）加快在建项目投产，提高经营效益。近年来，该公司立足山区，利用梅州地区的资源优势，进行产业结构调整，把主营业务转向稀土资源和电力，多个生产项目已经或将于近期产生经济效益。1.该公司已经形成年产3000吨稀土的能力（2004年9月全面投产），按12万元/吨计算，正常生产年度能够实现销售收入35000万元左右，实现利润1800万元。根据目前市场状况，其实现销售收入的可能性较大。

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